Kan Norges Bank miste kontrollen over rentenivået?

Av Ida Wolden Bache og Arne Kloster, avdeling for pengepolitikk, Norges Bank.

Ida-Wolden-Bache-NB-14777- Foto_Nils_Stian_AasheimArne-Kloster-NB-12022Betalingssystemet endrer seg raskt. Elektroniske betalinger basert på bankinnskudd erstatter betaling med kontanter, nye former for penger oppstår og ny teknologi åpner for at betalinger kan verifiseres og gjøres opp desentralisert og uten, bokstavelig talt, en SENTRAL bank. Vil dette føre til at Norges Bank mister kontrollen over rentene husholdninger og bedrifter står overfor? Vi tror ikke det. Les videre

The Forward Guidance Puzzle

by Drago Bergholt, Sara S. Meyer, Yasin Mimir and Øistein Røisland, avdeling for pengepolitikk, Norges Bank.

Drago-Bergholt-NB-10414Sara-Skjeggestad-Meyer-NB-16156- Foto_Nils_Stian_AasheimYasin-Mimir-NB-16946oistein-Roisland-NB-16726- Foto_Nils_Stian_Aasheim

 

 

 

 

‘Forward guidance’ refers to central banks’ signaling about future interest rate setting. In standard New Keynesian models, forward guidance is so effective that the effect today of an announced future interest rate cut is larger the further into the future the cut is supposed to happen. This feature seems highly implausible and has been dubbed “the forward guidance puzzle”. In this blog post, we explain the nature of the forward guidance puzzle and investigate how relevant it is for Norges Bank’s macroeconomic model NEMO. Moreover, we discuss briefly how NEMO could be improved so that the effects of forward guidance become more realistic. Les videre

Makroøkonomiske effekter av arbeidsinnvandring i Norge

Av Francesco Furlanetto og Ørjan Robstad, avdeling for pengepolitikk, Norges Bank

francesco_furlanettoorjan-Robstad-NB-12106I en ny studie på norske data finner vi at økt arbeidsinnvandring fører til lavere arbeidsledighet, også for norskfødte. Samtidig indikerer studien at høyere arbeidsinnvandring kan redusere produktiviteten, mens offentlige finanser og boligpriser ikke ser ut til å bli særlig påvirket. Les videre

Navigating the Norwegian Economy with NEMO

av Erling M. Kravik og Yasin Mimir, avdeling for pengepolitikk, Norges Bank

Erling-Michael-Motzfeldt-Kravik-NB-16270Yasin-Mimir-NB-16946“We’d rather have Øystein Olsen than NEMO, but we’d rather have Øystein Olsen with NEMO than without.”

Paraphrase of Christiano et al.’s (2018)

The quotation above refers to Norges Bank’s use of models. When used wisely, models can be of great assistance to policymakers in understanding the economy and in the conduct of monetary policy. The Bank’s workhorse model, NEMO (Norwegian Economic MOdel), has been polished, and is now as shiny as ever. What’s new? Les videre

Løn som fortent?

Av Leif Brubakk, Kåre Hagelund og Eilert Husabø, avdeling for pengepolitikk, Norges Bank.

Leif-Brubakk-NB-11899KHAEHULønsveksten har vore låg dei siste åra. Justert for prisveksten var lønsnivået om lag uendra frå 2013 til 2018, sjå figur 1. I den same perioden har produktiviteten, altså kor mange varer og tenestar ein produserar på ein vanleg arbeidsdag, auka med 4½ prosent. Normalt tenker vi at høgare produktivitet gir vyar til høgare løn. Kva har skjedd? Er utakk vorte verdas løn? Les videre